海外风险事件暂时缓解
3月，海外金融风险频发，衰退预期增强，市场避险情绪升温，受海外风险事件影响，截至3月24日，LME铜、铝现货价格较月初分别下跌1.5%、4.2%。此后美联储宣布加息25BP至4.75-5.0%，符合预期，市场预计美联储加息将进入尾声。
对于后续加息节奏，3月FOMC声明删除了“持续加息是合适的”表述并调整为“一些额外的政策紧缩可能是适当的”，往后看，美联储对未来加息态度已有所软化，加息周期或将进入尾声，有色金属下行压力有望缓解。不过美联储主席鲍威尔也再度强调了2%的通胀目标和今年不会降息的立场。总体上模棱两可的措辞令市场情绪出现反复，关注未来市场波动是否进一步加剧。
低库存对铜价起到支撑作用
近期全球显性库存47.77万吨，周环比减少3.75万吨。截至3月23日COMEX铜库存1.46万短吨，周环比减少0.05万短吨；截至3月24日，LME铜库存减800吨至72675吨。国内方面，各地区的库存均出现下降，总库存较去年同期的14.88万吨多5.12万吨，其中上海较上年同期高2.57万吨，广东地区高1.14万吨，江苏地区高1.12万吨，重庆地区高0.29万吨。上期所铜期货周度库存161152吨，较上一周减少21189；SMM全国主流地区铜库存，仅较节前增加0.34万吨，基本回吐了节后的所有涨幅，是自12月末以来连续4周出现周度去库。整体来看，国内经济复苏，基本面有韧性，精铜供需双增，社库去化，对铜价具备支撑。
国内经济整体仍有韧性 下游消费有望回暖
今年来看，在国内一系列政策作用下，随着经济转暖，房地产市场出现了一些积极变化，主要表现在市场销售降幅明显收窄。与此同时，房地产企业到位资金、开工投资方面也在改善。总的来看，目前房地产市场还是处在调整阶段，后期随着整体经济逐步改善，市场预期转好，房地产市场有望逐步企稳。
当前终端行业呈现企稳改善态势，其中电网行业今年计划投资规模继续扩大，为需求带来较大支撑；房地产行业支持政策提振市场信心，有望逐渐向基本面传导；家电行业空调有望跟随地产改善，对今年行情持偏乐观预期；汽车行业上半年存在压力，但整体表现持稳坚挺。展望中期，国内经济持续向好，有色金属旺季行情到来，宏观层面好转与行业旺季共振，对未来二季度国内经济和有色金属行情抱有较强信心。
电缆网预测：
目前海外金融机构危机缓和，瑞银集团同意收购瑞士信贷，叠加美联储按预期温和加息25BP，市场情绪有所修复，美元指数和美债收益率下行，也对铜价形成支撑。但海外经济下行压力依然存在，近忧缓解，远虑仍存。铜基本面来看，表现依然强势，铜库存进入快速去库状态。铜价现处于一个动态平衡状态，短期僵持状态为主。4月多家大型冶炼厂将进行检修，可能影响精铜供应，预计4月铜价震荡偏强运行为主。
